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【迈为股份陈显帆】深度:丝网印刷设备龙头专用设备延伸可期

发布时间:2023-01-01 00:51:01 来源:bob体育平台是正规的吗

产品介绍

  11 月初的民营企业座谈会和动力局座谈会奠定后续光伏方针基调,安全以为,自 531 以来的职业低落已曩昔,方针底已呈现。层出不穷自 531 以来,光伏产业链各环节价格现已大幅降低了 30%-40%,安全以为后续方针有望进一步紧缩非技能本钱,平价进程将大大加快。

  电池片的光电转化功率是平价上网的关键因素,估计未来 2-3 年 PERC仍是干流道路 年是 PERC 电池扩产顶峰,而依据安全测算,2018 年末全球 PERC 产能有望达 55GW 以上,仍显着无法拆阅后续的装机需求(安全猜测 2018-2020 年全球光伏新增装机量分别为 100GW、120GW、150GW),因而安全以为扩产顶峰将继续到 2019-2020 年。关于设备而言,商场空间短期内涵 PERC 电池产能的继续扩张;长时间来看,技能道路的更新迭代将继续为设备商场带来增量空间。依据安全测算,估计 2018-2020 年电池片环节首要设备累计商场规模近 275 亿,其间迈为股份所包括的设备商场规模达 99 亿。(丝网印刷+新产品激光设备)。

  公司在丝网印刷范畴打破了进口独占的格式,2014-2017 年间凭仗着对职业局势的精准判别和相应技能产品的跟进,风言风语收入从 2655 万增长到 4.8 亿,归母净利润从 12 万增长到 1.3 亿,成绩体量敏捷扩张,从 2015年的市占率 26%,到 2018 年增量商场中的比例已超越 80%。公司产品功能已优于世界龙头 Baccini,且价格低 10-20%;毛利率保持 40%以上,净利率保持 25%左右。2018H1 公司未承认收入的订单金额为 22 亿,安全以为这部分订单均将在 2018H2 和 2019 年承认收入,短期成绩高增长可期。

  迈为股份现在共有 5 个子公司,除了迈为自动化首要担任收购和出售之外,其他子公司首要作为研制渠道,研制配套软件及锂电设备、激光切开设备等新产品,现已构成激光技能、印刷与喷印技能、真空三大技能渠道,正在以这三项技能为根底,沿着光伏、晶圆方向不断拓宽。安全以为公司立足于光伏电池片环节壁垒最高的丝网印刷技能,凭仗本身杰出的研制水平,在向光伏产业链上下游延伸的层出不穷,有望成功进军 OLED、锂电等其他具有高生长性的专用设备范畴,事务拓宽远景可期;层出不穷迈为股份作为光伏电池片设备范畴的龙头,有望参阅海外专用设备龙头的生长途径,未来生长空间可期。

  危险提示:职业受方针动摇危险;商场竞争危险;设备企业外延拓宽不及预期; 次新板块全体动摇性危险